如皋信息网
星座
当前位置:首页 > 星座

陈东琪用政策放松应对经济滑坡

发布时间:2019-12-01 16:08:10 编辑:笔名

陈东琪:用政策放松应对经济滑坡

中国经济50人论坛、新浪财经和清华经管学院联合举办的新浪长安讲坛第215期日前召开。论坛成员、国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪发表了题为:当前经济形势与宏观政策的主题演讲。陈东琪表示,当前国际经济由于市场需求收缩面临着慢性衰退的风险,全球濒临通货紧缩。中国受其影响,经济滑坡风险增加。这就需要采取一系列放松政策提振经济。但是本次的政策放松应该与2008年四季度开始的上一轮放松有所区别,要以经济手段为主,主要进行微调。同时利用经济增长的放缓,加速改革,着力转变发展方式。

国际市场需求收缩

陈东琪说,对当前国内外的经济形势,他要讲六句话。前三句关于国际经济。

第一句是:今年一个很重要的现象是国际市场需求在收缩。

主要的表现是最近国际大宗商品市场的C R B期货价格指数在加速下降,从2010年二季度见顶开始,C R B指数逐步下降,去年还显得比较犹豫,今年降得就比较快了。陈东琪表示,大宗商品价格是一个综合的指标,它的下降反映了全球需求的收缩。尤其是在从2010年二季度至今这个时间区间里,去年的利比亚事件,今年以来的叙利亚、朝鲜和中国南的问题,都一度带动了石油价格快速上涨,但还是没有顶住总的购买需求下降,可见下降的力量是很大的。

据陈东琪分析,国际大宗商品价格的回落有几方面的原因。首先是欧债危机使欧洲经济出现停滞。欧元区17个成员国,去年四季度经济负增长0.3%,今年一季度零增长,或者说经济停滞。其中比较严重的希腊、葡萄牙、西班牙都是负增长,西班牙是连续三个季度衰退。德国一枝独秀,今年一季度也只有0.5%的增长,还主要是因为对中国出口很好,特别是对中国铁路方面的设备、医疗设备、汽车和其它高端制造品出口情况较好。欧元区成员国经济负增长,欧盟非欧元区成员国的国家经济也不好,英国最近出现了两个季度负增长,分别是去年四季度和今年二季度,这必然导致欧洲需求下降,购买力下降,这就导致了我国对欧洲的出口明显下降。

进一步来看,欧洲国家的需求收缩体现在两个方面。一是公共需求收缩。比如说希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等国家要减少赤字,努力使它的债务率在几年以后达到60%,赤字率达到3%的目标,所以必须减公共开支。陈东琪认为这种收缩还会持续。

二是私人需求收缩。私人需求来自于收入,收入又来自于两个方面,第一个是劳动力市场景气提高,就业增加;第二个是资产收入,主要有债券、股票、房地产收入等。然而现在欧洲失业率很高,西班牙失业率已经超过20%,4月份达到24.3%,这必然会影响劳动收入。同时欧洲的股市最近往下走得也很快。所以预期家庭总收入就会是下降的,私人也就很难有需求。这反过来会影响企业的订单,这样就形成一个恶性循环,导致欧洲的总需求,包括公共需求和消费需求都是下降的。

陈东琪表示,欧洲的问题要解决靠两种办法,一个减开支,一个促增长,都需要时间。

美国的情况好一些,2009年经济负增长,2010年增长3.1%,去年前三季度增长速度下降,四季度开始转好,同比年化率达到了3%,今年一季度增长2.2%。陈东琪介绍说,在3、4月份我国的一些国际经济研讨会上,有观点认为世界经济已经在今年的一季度触底,作出这一判断很重要的原因就是美国经济在好转。美国失业率2010年10月份在10%以上,今年开始持续下降。

美国制造业情况也比较好,制造业采购经理人指数基本上都在50%的经济荣枯临界点以上,表现甚至比中国还要好。这体现在三个方面。一是新能源汽车。二是军工。美国的军工产品卖得很好。三是新能源有关设备的制造,效果也比中国好,带来了美国制造业的繁荣。

另外,美国的服务业,除了银行和金融部门以外,也运转得比较好。这主要是因为中国消费高能化带来了需求的增加。中国这三年到美国留学人员持续呈两位数增长,前年是20%,去年是20%,今年也有18%。

但是美国的信贷需求并没有持续增长,这可能导致它的经济出现二次探底。

日本经济最近三季度比欧洲好一些,连续三个季度实现了正增长。福岛核辐射之后日本出现几个季度的负增长,在去年的二季度终止。但是日本的增长也会受到欧洲需求增长下降的影响,导致它的公共需求萎缩,需求增长放慢。

随着欧美日三大发达经济体需求收缩,其它国家需求也会收缩。比如说中国,投资和消费都在收缩,投资去年累积同比增长22%,虽然不算低,但是跟之前相比也是下降的,而且还在加快下降。巴西、印度的需求也在收缩,去年巴西和印度是6.1%-6.3%的经济增长,前年是8%-9%的增长。

全球濒临通货紧缩

第二句话:全球经济将慢性衰退。

他说,欧洲经济慢性衰退可能会长期化,表现为整体欧洲经济停滞,有的国家衰退;美国经济将面临二次探底;日本经济也受上面两者影响还会减缩;中国和其它国家经济加速下行,这些国家的经济表现将导致世界经济慢性下降。受此影响,他认为中国今年的经济增长将主要取决于政策的拉动。如果没有政策的起效,只根据市场调整经济增速将会持续缓慢回落,同比增长7.5%都很难,甚至可能不到7%,只有政策力度到位才可能遏制经济的下滑趋势。

第三句话:全球濒临通货紧缩。

陈东琪说,美国4月份的居民消费价格指数(C PI)同比增长了2.3%,因汽油价格下滑,月通胀率终止了此前三个月的涨势。当前C R B期货价格指数加速下降,美元价格下降,美国需求下降,欧洲需求下降,一旦出现经济增长速率的下滑,甚至出现衰退,就将惯性导致通货紧缩。今年恐怕不会出现发达经济体的通货膨胀问题,主要是因为需求的下降。

美元升值也是导致全球濒临通货紧缩的重要原因。2001年开始,美元持续处于贬值通道,但是从去年第四季度开始美元指数出现了上升我认为美元升值这次可能有两年以上(的时间),从去年四季度开始,这样会加剧带来通货紧缩。陈东琪说。

陈东琪以中国为例证明自己的观点。他表示,中国的C P I在4月份同比涨幅是3.4%,与去年最高的6.5%相比下降了接近50%。研究物价上涨有两个很重要的提前指标,一个指标是工业品出厂价格指数(PPI),2月份以前是正增长,2月份增长0.3%;3、4月份负增长,3月份负增长0.3%,4月份负增长0.7%。另一个指标是生产资料价格,1月份有0.5%的增长,2月份负增长0.5%,3月份负0.7%,4月份超过负1%。

这说明,虽然我国的消费品零售价格,也就是C PI这一部分还是正的,但是生产性通货紧缩已经出现了。而且如果生产资料价格和工业品出厂价格今后还照前几个月那样负增长的话,接下来C PI也将快速下降。这是由于国外需求下降,中国进口的产品中本来有一部分还是要出口的,但是现在变成了只进口不出口,这就必然导致国内产出大于需求,进一步推动物价下降。

中国推动物价上涨的主要因素是大的农产品价格,去年主要是猪肉价格上涨,今年换成了蔬菜价格上涨。至于绿豆、大蒜等产品并不影响整体物价总水平。未来物价走势很重要的是要看粮食价格的变化。去年我国粮食丰收,而且国家的粮食储备率达到了30%。今年的夏粮也丰收了,所以很难说今年会因为农产品价格问题出现物价大幅上涨。

陈东琪说,今年通缩的概率将比通胀高,因为一方面,欧美日需求一直收缩,导致我国面临的输入型通胀压力下降;另一方面,国内的成本推动由于前三年劳动工资较快上涨,企业难以承受,已经基本稳定。在这种情况下,农产品供给较多而需求下降,民众收入增速下降,所以今年下半年的物价还会持续回落,甚至会超预期。

国内政策需要偏松

陈东琪说的后三句话是针对国内经济情况的。

第一句是:经济滑坡风险增加。

这首先表现在总量方面。他说,从2010年第一季度同比增长达到11.9%开始,中国经济增长速度逐步回落,一开始是缓慢的、平台式的减缩,一直到去年三季度还在9%以上,然后开始加速,去年四季度首次降到9%以下,今年一季度更是只有8.1%。

三大需求也在下降。2010年我国出口同比增长超过30%,2011年超过20%,4月份却已经掉到了5%以下。投资的同比增长速度目前虽然还有20%以上,但是现在铁路、公路、基础设施的投资都在下降,一旦房地产投资出现加速下降,总投资肯定也会下降。消费也从前年的同比增长18%,去年的17%,掉到今年4月份的14%左右。当前我国消费的同比增长幅度已经低于我国改革开放30多年来超过15%的平均速度,而且由于劳动收入预期下降,股市、房市低迷导致家庭资产下降,未来消费增速放缓态势还将延续。

陈东琪表示,目前来看,三大需求下降出现了加快趋势,同时一些预警指数、先行指标,以及相关的工业生产、发电量、信贷量数据等也都出现了下降,外商直接投资(FD I)中的欧美资本投资也在快速下降,中国很可能会出现国内生产总值(G D P)增速和C PI增速同步向下的情况,这种情形比较有威胁,若是没有政策的及时跟进,二者可能会互相带动,并形成加速下降态势。他预测我国二季度G D P同比增速将跌破8%。

陈东琪说,G D P和C PI同步下降对经济的影响会非常严重。C PI下降会带动G D P下降,G D P下降时需求收缩又会带来C PI下降,这样会形成惯性。这就是为什么自2008年第三季度起经济增速就出现了快速下降,尽管2008年10月份就开始进行政策刺激,但还是一直下降到2009年一季度的同比增长6.1%的原因。

奇幻
感人故事
二次元